Dropbox: инвесторы вновь поверили в облачную компанию
Акции Dropbox активно растут с начала года, но все еще стоят на 25% ниже максимальных отметок 2018 года. С тех пор как мы писали про бумаги компании в прошлый раз они успели выросли на 20%, но потенциал для дальнейшего движения по-прежнему сохраняется. После нескольких лет забвения, инвесторы вновь поверили в перспективы Dropbox. Менеджмент пересмотрел прогноз по выручке в большую сторону: с $2,118 млрд до $2,136 по итогам 2021 года. В фирме также ожидают “free cash flow” маржу вблизи 34%, а сам свободный денежный поток в размере $730 млн (ранее $690 млн).
По итогам второго квартала доход вырос на 14% г/г, до $530,8 млн. На Уолл-стрит ожидали цифру в $523,8 млн. Для сравнения в первом квартале показатель увеличился на 12% г/г. Число платных пользователей продолжило расти: оно достигло 16,14 млн (+8% г/г). Одним из драйвером котировок является увеличение числа дорогих подписок: семейной и “бизнес” – средний доход на пользователя (ARPU) прибавил 5% г/г ($133,15). При этом, появляются новые опции, вроде HelloSign (от $15 в месяц) и DocSend ($10 в месяц).
В Dropbox отмечают, что их усилия, направленные на повышение удобства использования ссылок при расшаривании контента, приносят плоды: опцией стали пользоваться на 15% больше. Это довольно важно, ведь те кто часто пользуется данной возможностью склонны переходить на премиум-подписку.
Следует также отметить рост валовой маржи на 200 базисных пунктов, до 81,4% – это крайне высокая отметка для SaaS-компаний. При этом свободный денежный поток увеличился более чем в два раза, до $324,8 млн.
Ceridian: ничего интересного, проходите мимо
Акции Ceridian смогли восстановиться после общей коррекции технологического сектора и на данный момент торгуются вблизи максимальных отметок. Тем не менее, складывается ощущение, что возможности для дальнейшего роста ограничены, особенно учитывая серьезную конкуренцию со стороны Workday и ряда других компаний. Стоит отметить тот факт, что финансовые результаты сильно пострадали от пандемии, однако это не помешало бумагам фирмы расти наравне с другими, более успешными, представителями отрасли.
Впрочем, отчет за второй квартал действительно вышел довольно неплохим: выручка выросла на 30% г/г, до $250,4 млн. На Уолл-стрит ожидали цифру в $238,5 млн. При этом, наблюдается ускорение по сравнению с первым кварталом, когда доход увеличился всего-лишь на 5% г/г. Не стоит испытывать чрезмерного оптимизма: результаты Ceridian пострадали от пандемии, так что эффект низкой базы позволяет фирме демонстрировать более высокие цифры в абсолютном выражении. В 2022 году менеджмент ожидает более слабого роста – 16% г/г. Во втором квартале 2020 года выручка Ceridian снизилась на 2% г/г, в то время как в первом квартале она выросла на 10% г/г.
Причем, даже в этих условиях не все показатели за второй квартал выглядят позитивно. Например, маржа по EBITDA снизилась на 360 базисных пункта, до 15,9%. Дело в том, что издержки, связанные с продажами и административными расходами увеличились на 50% г/г, что полностью нивелировало все преимущества от повышения рентабельности “облачного” бизнеса. Кроме того, объем долга превысил $1,13 млрд, тогда как EBITDA ожидается в размере $155 млн.
Форекс. Прогноз по евро/доллару (EUR/USD) на сегодня
В пятницу курс валютной пары евро/доллар резко вырос и практически достиг уровня сопротивления 1.1800. Американская валюта упала к недельному минимуму на фоне резкого снижения индекса настроений потребителей в США до минимального уровня почти за десятилетие. Мичиганский университет сообщил, что его предварительный индекс потребительских настроений упал до 70.2 в первой половине этого месяца с окончательного значения 81.2 в июле. Это самый низкий уровень с 2011 года и одно из шести крупнейших падений за последние 50 лет исследования. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что индекс останется неизменным на уровне 81.2 пунктов.
Ожидается, что в этом году экономика США будет расти самыми высокими темпами за четыре десятилетия после кратковременной рецессии в 2020 году, вызванной пандемией. Тем не менее восстановление показывает некоторые признаки охлаждения. Нехватка рабочей силы в секторе услуг сохраняется, также продолжаются сбои в цепочке поставок. По мнению Capital Economics, доллар будет укрепляться в ближайшие месяцы, особенно по отношению к швейцарскому франку и иене, поскольку доходность казначейских облигаций США растёт. Аналитики ожидают, что доходность трежерис вырастет больше, чем доходность облигаций на других развитых рынках, поскольку базовое ценовое давление в США остаётся сильнее, чем где-либо ещё, а инвесторы начинают дисконтировать более высокие процентные ставки. Всё это приведёт к росту индекса американской валюты к концу года.
В нашем прогнозе ожидаем снижения курса евро/доллар к отметкам 1.1775, 1.1750 и 1.1730.
Форекс. Прогноз по фунт/доллару (GBP/USD) на сегодня
В пятницу курс британской валюты вырос к отметке 1.3860, и это позволило паре завершить сессию в области недельного локального максимума.
Укрепление котировок было вызвано распродажей доллара на фоне неожиданного падения уровня потребительского доверия, и спросом на фунт после неоднозначных, но в целом позитивных данных Великобритании. Рост экономики страны во втором квартале составил 4.8% и совпал с ожиданиями. Темп роста потребительской инфляции превышает ожидания Банка Англии, но, как и в других крупных экономиках, следует опасаться временного характера этого явления.
Британский регулятор неоднократно отмечал, что рост инфляции не будет устойчивым. В то же время в Центробанке уже говорят о возможном сокращении программы количественного смягчения. Рост цен, пусть и временный, вместе с быстрым восстановлением экономики, заставляет регулятора принимать меры и ужесточать свою денежно-кредитную политику. В настоящее время фунт уступает доллару США, но спрос на британскую валюту не позволит котировкам упасть ниже уровня поддержки 1.3680. Если же Банк Англии примет быстрое решение и сократит объём покупки ценных бумаг в 2021 году, пара может возобновить рост.
В нашем прогнозе предполагаем снижение курса фунт/доллар к уровням поддержки 1.3830, 1.3800 и 1.3775.
Форекс. Прогноз курса золота на сегодня
Цена золота поднялась к отметке 1780 долларов за унцию. По итогам прошлой недели актив отыграл большую часть потерь, хотя и не смог вернуться к важному уровню 1800.
Падение потребительских настроений в США в начале августа скорректировали ожидания скорейшего сокращения покупок активов ФРС. В течение всей прошлой недели драгоценный металл восстанавливался после падения до более чем четырёхмесячного минимума в понедельник, что было вызвано опасениями, что ФРС начнёт сокращать экономическую поддержку после сильного отчёта о занятости в США за июль. Аналитики продолжают утверждать, что обвал цены золота был неоправданно сильным, и участникам рынка стоит осознать реальность, которая предполагает продолжение экономического стимулирования в США и во всём мире.
Доходность десятилетних казначейских облигаций США также снизилась после публикации показателя Мичиганского университета, повышая привлекательность золота, которое не приносит гарантированной прибыли и становится дешевле для держателей других валют, когда доллар падает. Дополнительной поддержкой актива на прошлой неделе стал рост спроса на физический металл, особенно со стороны крупнейших потребителей Индии и Китая. Есть надежда, что восстановление спроса в Индии станет устойчивой тенденцией, и не позволит ценам на золото упасть ещё ниже.
В нашем прогнозе предполагаем дальнейшее укрепление цены золота к отметкам 1785, 1790 и 1800 долларов за унцию.
Форекс. Прогноз по нефти (WTI) на сегодня
Нефть WTIснизилась в пятницу к ценовому значению 67.65 долларов за баррель.
Согласно последним данным, количество чистых длинных позиций по сырой нефти снизилось до минимального уровня с марта 2020 года, свидетельствуя о растущих сомнениях дальнейших перспектив актива. Участники рынка опасаются ухудшения эпидемиологической обстановки в ряде крупных стран со всеми вытекающими ограничениями, особенно в Китае. В стране, которая является наиболее крупным потребителем сырья, наблюдаются признаки замедления экономического роста, падает индекс деловой активности. Кроме того, в Китае объявлена продажа нефти из государственных стратегических ресурсов для поддержки сектора переработки и сдерживания инфляции.
Среди благоприятных факторов остаётся сохранение мирового спроса на нефть по данным Минэнерго США, Международного энергетического агентства и ОПЕК. Дополнительным фактором поддержки может стать рост геополитической напряжённости на Ближнем востоке. В случае эскалации конфликта между Израилем и Ираном цены могут получить сильный импульс роста. Норвежская аналитическая компания Rystad Energy прогнозирует, что Россия достигнет рекордных объёмов добычи нефти и газового конденсата к следующему лету. Ожидается, что максимально высоким в 2023 году будет и среднегодовой уровень добычи, который составит 12.16 миллиона баррелей в сутки. Таким образом за год будет добыто около 600 миллионов тонн нефти и конденсата при том, что текущий пиковый показатель составляет 568 миллионов тонн в 2019 году.
В нашем прогнозе ожидаем укрепления цены нефти WTI к отметкам 67.8, 68 и 68.3 доллара за баррель.
Форекс. Прогноз по криптовалютам на сегодня
Стоимость биткойна достигла уровня сопротивления 46000 долларов. Эфириум опустился к отметке 3150 долларов, а цена XRP взлетела к значению 1.27 доллара. Общая капитализация рынка цифровых валют увеличилась до 1.95 триллиона долларов.
XRP и Ethereum Classic в воскресенье прибавили по 10% каждый, а общая капитализация крипторынка опустилась на 0.52%. Курс токена XRP достиг высочайшей отметки с мая. Ethereum Classic подорожал до 70.6 доллара и в результате оказался на 17-й строчке при капитализации в 9 миллиардов. Эфириум, однако, не поддержал подъём своей классической версии и за последние сутки подешевел на 2%. Аналитики Glassnode отмечают, что по показателю реализованной капитализации биткойн недавно обновил предыдущий рекорд в 378 миллиардов долларов, зафиксированный в апреле. Реализованная капитализация высчитывается на основании стоимости каждой единицы биткойна в момент последнего перемещения и, как предполагается, показывает более реальные изменения объёма рынка, чем стандартный показатель капитализации.
В банке JP Morgan активно комментировали снижение криптовалютного рынка от максимумов, но хранили молчание по этой теме в течение последних недель, в то время как биткойн и эфириум прибавили в цене больше, чем по 50%. В пятницу JP Morgan выпустил отчёт, в котором помимо прочего отметил разворот негативных тенденций в сегменте цифровых активов. В качестве одного из основных факторов подъёма аналитики называют активность институциональных игроков. Показатель чистого изменения объёма позиций инвесторов по фьючерсам на биткойн и эфириума Чикагской товарной биржи не только развернулся после снижения на предыдущем этапе, но и устанавливает новые максимумы. В банке отмечают явные признаки улучшения спроса на фьючерсном рынке, что указывает на повышение интереса институционалов к криптовалютам. Импульсные трейдеры усилили недавние движения, пока краткосрочные сигналы сменились с отрицательных на положительные. Обычно в это время влияние импульсных трейдеров чувствуется больше всего, поскольку они вынуждены выходить из коротких позиций и начинать наращивать длинные.
В нашем прогнозе ожидаем снижения цены биткойна к отметкам 45500, 45200 и 45000 долларов. Эфириум достигнет поддержек 3100, 3050 и 3000 долларов, а XRP опустится к уровням 1.25, 1.22 и 1.2 доллара.
Форекс. Новости
В Новой Зеландии опубликуют индекс активности в сфере услуг от Business NZ. В Японии выйдут годовые данные экономического роста. В Китае станут известны показатели розничных продаж и промышленного производства, а также индекс цен на жильё. Национальное бюро статистики КНР проведёт пресс-конференцию.
В Великобритании выйдет индекс цен на жильё Rightmove. Бундесбанк представит ежемесячный отчёт, который содержит анализ текущего и ожидаемого состояния экономики. В России станет известен уровень безработицы.
В США опубликуют индекс деловой активности в производственном секторе Нью-Йорка и общий объём покупок американских ценных бумаг иностранными инвесторами. В Канаде станет известен объём производственных и оптовых продаж.
Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о MaxiMarkets"
