Индекс широкого рынка S&P 500 в прошлую пятницу достиг уровня в 4475 пунктов, тем самым отменив технический сценарий продолжения нисходящей коррекции на этой неделе. Теперь в качестве базового сценария необходимо рассматривать рост к ближайшим уровням сопротивления, сначала к 4530 пунктов, а затем и к 4610 пунктам с обновлением исторического максимума.
Вроде бы ничего необычного для индекса S&P 500 в период публикации сезона корпоративной отчетности нет. Если посмотреть на апрель 2021 года, когда публиковалась отчетность за первый квартал, индекс S&P 500 вырос на 5,6%, обновив исторический максимум. В июле 2021 года, когда публиковалась отчетность за второй квартал, индекс S&P 500 в начале сезона отчетности снижался на 1,3%, но в итоге не только закрылся в июле в плюсе на 2,6%, но и смог обновить исторические максимумы.
Так по чему бы сейчас истории не повториться? Почему бы индексу S&P 500 не вырасти в период публикации корпоративной отчетности за третий квартал 2021 года и не обновить в октябре исторический максимум, который сейчас располагается на отметке 4550 пунктов.
Начать стоит с того, что индекс S&P 500 в первой половине октября 2021 года уже вырос на 3,5%, что даже больше чем в июле, когда публиковалась рекордные показатели прироста чистой прибыли более чем на 90% ко второму кварталу 2020 года.
Второй важный момент - это ситуация в экономике США. Отчетность за первый квартал 2021 года выходила в апреле на фоне ускорения американской экономики. Индексы деловой активности быстро росли. Первая оценка ВВП США за первый квартал 2021 года превзошла прогноз - 6,4% кв/кв против ожидаемого роста на 6,1% кв/кв. Впереди был второй квартал, от которого ожидали роста ВВП на 8,5%, поэтому прирост S&P 500 на 5,6% в апреле был достаточно оправданным.
Но в июле 2021 года, когда вместе с корпоративной отчетностью за второй квартал был опубликован и ВВП США, который не оправдал прогнозов и составил лишь 6,5% кв/кв вместо 8,5% кв/кв, рынки засомневались в ранее сделанных оптимистичных оценках. В итоге индекс S&P 500 вырос только на 2,6%.
Что мы видим в октябре 2021 года. Индексы деловой активности в США снижаются, крупные американские банки понижают прогнозы по росту ВВП в 2021 году. Ускоряющаяся инфляция «съедает» все больше реального роста американской экономики. ФРС готовится к сокращению стимулов уже в ноябре, да и вторая экономика в мире демонстрирует даже не замедление, а «экстренное торможение». Сегодняшние данные по ВВП Китая за третий квартал показали замедление с 7,9% г/г до 4,9% г/г.
Это еще как-то можно было бы списать на единичные, временные факторы вроде «энергетического кризиса» или вспышки COVID-19. Но когда смотришь на сокращение инвестиций в основной капитал китайских предприятий возникают сомнения во временности происходящего. Все-таки в мейнстрим-парадигме сейчас есть явный недостаток предложения, а значит предприятия напротив должны наращивать производственные мощности инвестируя в это, но наблюдается сокращение.
В общем двигаясь по проведенной логической линии становится понятно, что индекс S&P 500 после максимума в пятницу в 4475 пунктов либо уже исчерпал ресурс для роста, либо очень близок к его лимиту. В технической картине этой недели без новых драйверов роста, помимо корпоративной отчетности, подняться выше первого уровня сопротивления 4530 пунктов у S&P 500 не получится.
Будет ли после этого разворот индекса и новая волна снижения ниже предыдущего минимума в 4270 пунктов вопрос очень актуальный. Уже в эту субботу 23 октября китайскому девелоперу Evergrande предстоит выплатить по оффшорным облигациям еще $119 млн. Если этого сделано не будет, то на этот раз компании предстоит объявить дефолт.
К чему это приведет сказать никто не может. Народный банк Китая говорит о том, что риски дефолта Evergrande управляемы, однако эмоции инвесторов и трейдеров не очень управляемы. Поэтому по фондовому рынку сейчас стоит ходить как по минному полю, а все операции должны быть максимально короткими.
Если индексу S&P 500 удастся удержать уровень 4440 пунктов, то до пятницы можно пробовать спекулятивные покупки с целью роста 4520 пунктов не забывая про жесткие «стопы». Возможно свое позитивное слово скажет та самая корпоративная отчетность с ярким пятном от Netflix. Но после этого лучше отойти от рынка и посмотреть что произойдет за выходные и в следующий понедельник.
Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о FOG"
