Ceridian: рост котировок подходит к концу
Акции Ceridian торгуются на 20% выше отметок начала 2020 года. Бумаги подешевели почти на 5% после выхода свежего финансового отчета, что является намеком на возможное окончание ралли.
Компания ведет свою деятельность в индустрии HCM (Human Capital Management), где присутствует крайне серьезная конкуренция, в том числе со стороны таких гигантов как Workday. В этих условиях услуги Ceridian продолжат пользоваться клиентским спросом лишь из-за их большей ценовой доступности, ведь крупные компании могут предложить большее количество дополнительных сервисов.
Стоит упомянуть и крайне низкую рентабельность, не типичную для технологической компании: валовая маржа равняется порядка 45%, а это примерно на 20 процентных пункта ниже, чем привыкли видеть инвесторы. В последнем отчете и вовсе значения скорректированной EBITDA оказались на 1 процентный пункт ниже, чем в аналогичном периоде 2020 года. Довольно тревожный сигнал.
Стоимость компании (enterprise value) равняется $19 млрд, а 2022 году аналитики ожидают выручку в размере $1,47 млрд, а значит коэффициент EV/S равняется 13х. Это слишком высокая цифра для эмитента, чьи темпы роста выручки продолжают замедляться, в то время как размер прибыли лишь сокращается. В третьем квартале доход вырос на 26% г/г, до $257,2 млн. Для сравнения во втором квартале прирост составил 30%.
Altair Engineering: ралли, в которое крайне сложно поверить
Акции Altair Engineering выросли на 37% с начала 2021 года. За последние пару дней их стоимость снизилась на 2%, но, судя по всему, это лишь начало более глубокого снижения. Главная проблема компании заключается в том, что ралли происходило в отсутствие каких-то действительно сильных финансовых результатов. Главные направления бизнеса — разработка решений для сферы промышленного дизайна и автоматизированного инжиниринга (“CAE”): визуализации и оптимизации процессов. Как можно заметить, деятельность эта довольно скучная и далекая от модных тенденций. Более того, эта индустрия уже сформировалась и потенциал ее дальнейшего роста довольно ограничен.
По итогам третьего квартала выручка Altair Engineering выросла на 14% г/г, до $121,3 млн. Темпы роста доходов замедляются: во втором квартале прирост составил 22% г/г. Это объясняется тем, что эффект низкой базы утратил свою силу и теперь компании стало гораздо сложнее демонстрировать высокие цифры, по сравнению с успешным вторым полугодием 2020 года. Самое время вернуться с небес на землю и принять тот факт, что текущее ралли изрядно затянулось.
В качестве позитивных моментов стоит назвать увеличение размера скорректированной EBITDA на 81% г/г, до 14,8 млн. Произошло это за счет роста EBITDA маржи на 450 базисных пунктов, до 12,2%.
Форекс. Прогноз по евро/доллару (EUR/USD) на сегодня
Курс пары евро/доллар держится в узком диапазоне, но не уходит ниже района 1.1582. Участники рынка занимают выжидательную позицию.
Доходность 10-летних казначейских облигаций сейчас находится на уровне 1,446%.
Трейдеры ждут данных об инфляции США в конце недели и новых подсказок от руководителей Центробанков относительно динамики процентных ставок. На прошлой неделе центральные банки развеяли ожидания насчёт повышения ставок, что привело к снижению евро и фунта. Валютные рынки вернулись к очередному периоду низкой волатильности. При этом отрицательная статистика Еврозоны не смогла сильно повлиять на евро. Нейтральная публикация индекса цен производителей США также не оказала сильное влияние на торги.
Ожидается, что данные в среду покажут рост потребительских цен США в октябре. Отпускные цены на китайских заводах также совершили рывок, но экономический фон говорит о некотором охлаждении. Цены на сырьевые товары отступили от максимумов, а центральные банки не поддержали рассуждения о скором повышении процентных ставок.
В среду валютный рынок покажет рост торговой активности, опубликуют индекс потребительских цен Германии за октябрь. В США выйдет индекс потребительских цен, недельные заявки на получение пособий по безработице. И завершит день данные о запасах сырой нефти США.
Форекс. Прогноз по фунт/доллару (GBP/USD) на сегодня
Фунт в паре с долларом держится отрицательно. Сохраняется рыночная тенденция недели. Доллар США фундаментально сильный против других мировых валют, короткие позиции участников рынка по фунту позволяют валютной паре держаться на ценовых уровнях начала октября.
Вместе с тем видим попытку закрепиться в более низком торговом диапазоне. Если трейдеры будут продавать фунт, тогда можно ожидать курса валютной пары на отметке 1.3429. На данный момент сильное сопротивление в районе 1.3607.
Доходность 10-летних облигаций Великобритании немного снизилась, и сейчас она на уровне 0,8380%.
Курс доллара США показывал укрепление к евро, иене и фунту на торгах во вторник. Кроме того, большинство азиатских валют укрепляется по отношению к американской на волне оптимизма, что экономика США продолжит восстанавливаться. Этому способствовала новость о том, что Палата представителей Конгресса США одобрила законопроект об инвестициях в инфраструктуру страны на сумму $1 трлн. Согласно СМИ, законопроект является важнейшей частью экономической программы президента Джо Байдена, предусматривает инвестиции в модернизацию автодорог, железнодорожных магистралей, электрических сетей, а также развитие широкополосного интернета.
Между тем в среду будут опубликованы данные изменений потребительских цен в Китае и США, за которыми внимательно следят трейдеры. В центре внимания четверга – ВВП Великобритании за третий квартал, объём промышленного производства, объём производства в обрабатывающей промышленности и сальдо торгового баланса.
Форекс. Прогноз курса золота на сегодня
Золото продолжает показывать положительную динамику торгов. Сформировалась восходящая тенденция, что технически может подталкивать трейдеров покупать и дальше. Сдерживающим уровнем против снижения служит район 1820 и 1808 долларов.
Сегодня ожидается рост торговой активности на финансовых рынках. Инвесторы ждут публикации индексов потребительских цен США и Китая за октябрь. Хорошие данные Америки только усилят позиции доллара США против других мировых валют. Рост инфляции Китая может создать давление на золото в рамках спекулятивной торговли. Добавит торговой активности изменение недельных заявок на получение пособий по безработице.
Сигналы глобального рынка не радуют инвесторов и могут подтолкнуть покупать золото. Индекс ожиданий инвесторов в отношении экономики Германии в ноябре вырос до 31,7 пункта против 22,3 пункта в октябре. Аналитики ожидали снижения показателя до 20 пунктов. Тем временем оценка текущей ситуации в Германии оказалась хуже ожиданий. Индекс в этом месяце упал до 12,5 пункта с 21,6 пункта в октябре. Эксперты прогнозировали, что показатель уменьшится лишь до 18,3 пункта.
Между тем на прошлой неделе президент США Джо Байден провёл две отдельные встречи с действующим председателем ФРС Джеромом Пауэллом и Лаэль Брейнард. Он рассматривает их кандидатуры на пост главы центрального банка в следующем году. Кадровые изменения в ФРС могут спекулятивно ослабить доллар США.
Форекс. Прогноз по криптовалютам на сегодня
Биткойн пытался закрепиться в районе 68600 долларов, у нового максимума. Сейчас биткойн корректируется, и вероятно, сформируется новый торговый диапазон 68600–66400 долларов.
Капитализация рынка криптовалют по итогам вторника составила 2,89 триллиона долларов США против 2,87 понедельника. Положительный новостной фон подталкивает инвесторов покупать цифровое золото.
Бытует мнение, что последние максимумы биткойна были достигнуты на следующий день после того, как Федеральная резервная система США выделила стейблкойны, а не сам биткойн, как один из главных рисков для финансовой стабильности.
Другие цифровые монеты также поднялись, особенно эфириум. Он вырос более чем на 70% за последние 2,5 месяца. Finder.com опубликовала результаты опроса отраслевых экспертов, показавшего, что они ожидают скачка курса криптовалюты до 5100 $ к концу текущего года и подъёма выше 50000 $ к 2030 году.
Тем временем есть и зависимость от монетарной политики Центробанков. Последние не видят целесообразности поднимать основные процентные ставки. По мнению Центробанков, рост инфляции в мировом масштабе носит временный характер.
Сегодня рынок цифровых активов может отреагировать на инфляционные показатели США, недельные заявки на получение пособий по безработице. Сильное укрепление доллара США может спровоцировать переток спекулятивного капитала в валютный рынок.
Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о MaxiMarkets"
