Discovery уверенно наращивает число подписчиков

Поделиться:
Just2Trade

Результаты Discovery (DISCA) за третий квартал 2021-го можно охарактеризовать как уверенные. Аудитория стриминг-сервиса discovery+ выросла до 20 млн. Выручка компании при этом увеличилась на 23% г/г, до $3,15 млрд, совпав с консенсус-прогнозом. Скорректированная OIBDA, которая является ключевой финансовой метрикой, составила $726 млн против ожидаемых $669 млн.

Особое внимание инвесторов привлекли обновленные данные, касающиеся стриминг-сервиса discovery+, запуск которого состоялся в начале 2021 года. Менеджмент сообщил, что отметка в 20 млн платных подписчиков была достигнута уже в конце сентября. Таким образом, за три месяца их число увеличилось на 3 млн. Траектория роста по-прежнему выглядит весьма уверенной, хотя и не является впечатляющей. К концу 2021 года, по нашим ожиданиям, база подписчиков может вырасти до 22-23 млн. Недавно состоялся запуск discovery+ в Канаде и на Филиппинах. Выручка компании от видеостриминга и других цифровых сервисов Direct-to-Consumer, включая некоторые рекламные доходы, составила $425 млн, увеличившись примерно в два раза за год.

Динамика выручки в американском географическом регионе совпала с ожиданиями инвесторов. За три месяца, завершившихся в сентябре, выручка сегмента составила $1,86 млрд (+12% г/г). Доходы от рекламы выросли на 5%, что было связано в основном с более высокой стоимостью рекламы.

Продажи международного сегмента повысились на 44%, до $1,295 млрд, в том числе благодаря росту рекламной выручки на 28%. Менеджментом было отмечено, что доходы от рекламы на ТВ за пределами США продолжили восстанавливаться после пика пандемии. Кроме того, позитивное влияние на эту метрику оказали поступления от трансляций Олимпийских игр в Европе.

В середине 2022 года ожидается слияние корпорации Discovery c Warner Media (подразделение AT&T). Мы оптимистично оцениваем конкурентоспособность объединенной компании на рынке видеостриминга благодаря ожидаемой синергии сервисов HBO Max и discovery+. Согласно комментариям менеджмента, менее половины подписчиков discovery+ являются одновременно подписчиками HBO Max. Позитивной новостью стало то, что Кевин Майер, опытный менеджер, который участвовал в запуске Disney+, будет работать с Discovery в качестве консультанта, сопровождая процесс слияния Discovery c Warner Media.

Мы сохраняем целевую цену в $35 по бумагам DISCA на горизонте года. Текущие ценовые уровни представляют собой выгодное соотношение риска и прибыли, поэтому мы смотрим на акции DISCA позитивно. В настоящее время бумаги торгуются с форвардным мультипликатором EV/EBITDA на уровне 6,7x, тогда как трехлетнее среднее значение равняется 7,4х. Низкий уровень мультипликатора объясняется тем, что инвесторы не склонны принимать на себя риски, связанные со сложным периодом интеграции активов Discovery и Warner Media.

Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о Just2Trade"

Логотип Just2Trade
05.11.2021

AMD сохраняет потенциал наращивания масштабов бизнеса

Результаты AMD за третий квартал превзошли ожидания аналитиков: продажи серверных CPU удвоились. Менеджмент ожидаемо улучшил прогноз на весь 2021 год. Выручка AMD выросла на 54% г/г, до $4,31 млрд, что оказалось на 4,8% выше консенсуса рынка и на 8%

Подробнее
Логотип Just2Trade
04.11.2021

Фьючерсы на индексы Уолл-стрит в основном растут после решений ФРС США

Фьючерсы на основные фондовые индексы США в четверг преимущественно растут, инвесторы продолжают позитивно оценивать итоги заседания Федеральной резервной системы (ФРС) США, свидетельствуют данные торгов. По состоянию на 13.53 мск фьючерс на промышленный

Подробнее
Логотип Just2Trade
03.11.2021

Золото дешевеет перед ФРС

Цены на золото снижаются в среду в преддверии решения ФРС о сворачивании скупки бондов. "Рынки ожидают, что ФРС сегодня объявит о начале сворачивания скупки облигаций, а также закладывают в цены повышение ставок в следующим году не только ФРС, но и

Подробнее
Логотип Just2Trade
02.11.2021

Brent стабилизируется в пределах $84-85 за баррель в отсутствие катализаторов для дальнейшего движения вверх

Инвесторы ждут заседания ОПЕК+, которое пройдет в четверг на этой неделе. В преддверии заседания Кувейт заявил о том, что ОПЕК+ следует придерживаться плана и увеличивать добычу постепенно. Фиксация по ближайшим фьючерсам Брент вчера прошла на уровне

Подробнее