Главные новости: Philip Morris: скидка в 20% на акции и хорошие цифры за III квартал
Как и многие другие компании, производитель табачной продукции Philip Morris пострадал от пандемии в начале текущего года, но в последние месяцы ситуация заметно улучшилась. В III квартале выручка составила $7,45 млрд, что на $180 млн превысило ожидания аналитиков. Данная цифра оказалась на 2,6% ниже значений за аналогичный период прошлого года. Компании удалось превысить прогнозы по GAAP EPS на 12 центов, благодаря меньшей налоговой ставке.
Общий объем отгрузки продукции сократился на 7,6%: поставки традиционных сигарет снизились на 9,8%,а поставки систем нагревания табака (IQOS) увеличились на 18,7%, до 19 млрд единиц.
Причиной падения котировок является слабый прогноз на IV квартал: аналитики ожидали EPS вблизи $1,25, тогда как менеджмент оценил показатель в $1,16. Судя по заявлениям, некоторые расходы, которые были изначально запланированы на III квартал, были перенесены на конец года. Тем временем, в Philip Morris повысили прогноз по прибыли на акцию по итогам 2020 года, с $4,90-4,99 до $5,03-5,08.
Ожидания на конец года незначительно улучшились по многим направлениям. В частности, сокращение международных продаж (без учета США и Китая) должно снизиться на 8-9% вместо прогнозируемых ранее 9-10%. В то время как цифры по реализации систем нагревания табака способны достичь запланированных показателей на начало 2021 года – 90-100 млрд единиц.
Состояние бухгалтерского баланса не вызывает опасений. Свободный денежный поток расходуется на дивиденды, в то время как программа обратного выкупа акций отсутствует, вследствие чего компания имеет возможность сокращать долг. За последние 3 года размер чистого долга снизился на $1,36 млрд. Недавно размер выплат акционерам вновь был увеличен, благодаря чему годовая дивидендная доходность по текущим ценам превышает 6,30%. Возможно именно поэтому на Уолл-стрит ожидают роста стоимости акций более чем на 20%: средний таргет составляет $90.
Netflix: долгосрочные позитивные ожидания сохраняются
Акции стримингового сервиса Netflix резко подешевели после выхода отчета за III квартал. Выручка выросла на 23% г/г, до $6,436 млрд, несмотря на падение доходов с каждого пользователя на 1,6% из-за изменения курсовой разницы. Тем не менее, число новых подписчиков не дотянуло до ожидаемых менеджментом значений: 2,2 млн человек против 2,5 млн. Рыночный консенсус был еще выше. Инвесторов не смогли убедить слова представителей компании, согласно которым недобор в 300 тысяч человек можно считать статистической погрешностью когда речь идет о компании с 195 млн клиентов. По итогам года, компания все еще рассчитывает преодолеть планку в 200 млн подписчиков.
В последние годы Netflix набирал долг в еврозоне, вследствие чего недавнее укрепление евро привело к неденежному убытку в $250 млн, а GAAP EPS ($1,74 ) не дотянул до прогнозируемого значения почти на $0,40. Для людей, внимательно следящих за деятельностью компании, это не должно было стать сюрпризом.
Важно другое. Менеджмент успешно справляется со своей целью по увеличению операционной маржинальности на 300 базовых пунктов каждый год. Если в III квартале 2018 года она была на уровне в 12%, то уже в текущем году увеличилась до 19,78%. Принимая во внимание эти цифры и прогноз менеджмента на IV квартал, годовая прибыль Netflix может составить $2,9 млрд.
Ситуация со свободным денежным потоком уверенно улучшается. В 2019 году компания “сожгла” $3,3 млрд. В 2020 году карантин позволил увеличить показатель до положительных $2 млрд, но в 2021 году менеджмент все же ожидает его в диапазоне от нуля до минус $1 млрд. Прогнозируемый рост прибыли будет способствовать появлению устойчиво положительного потока уже в 2022 году. В свою очередь это должно привести к замедлению прироста задолженности, а также позволить погасить часть долга и сократить ежегодные процентные расходы на содержание обязательств.
Форекс. Прогноз по евро/доллару (EUR/USD) на сегодня
Курс евро/доллар резко вырос в среду и достиг отметки 1.1875, самого высокого уровня за месяц.
Курс американской валюты снижался по всему спектру рынка, поскольку переговоры по стимулированию экономики США продолжаются. Инвесторы игнорируют нежелание республиканцев заключить сделку. Крайний срок истёк, но переговоры всё ещё продолжаются, а позитивные комментарии ведут к росту котировок акций и оказывают давление на доллар-убежище. Хотя обе стороны говорят, что разногласия сохраняются, перспективы заключения многомиллиардной сделки до выборов вдохновляют рынки.
Комментарии Лэл Брейнард из ФРС также не помогли доллару после её предположений, что инфляция останется низкой долгое время. Брейнард призвала Конгресс к большей финансовой поддержке и отметила, что необходимы дополнительные стимулы для восстановления. Поскольку до сих пор меры не затронули существенную часть экономики.
Представитель ЕЦБ Луис де Гиндос также заявил вчера, что ранняя отмена текущего стимула может нанести ущерб начавшемуся восстановлению экономики в регионе, и в то же время предупредил о финансовых рисках растущего долга. Таким образом, крупнейшие мировые экономики продолжают получать дополнительные денежные вливания. Более того, объём стимулирования может ещё увеличиться в ближайшие месяцы. Это ведёт к удешевлению фиатных валют против металлов, энергоносителей и криптоактивов.
В нашем прогнозе предполагаем откат курса евро/доллар к поддержкам 1.1850, 1.1825 и 1.1800.
Форекс. Прогноз по фунт/доллару (GBP/USD) на сегодня
Курс британской валюты вырос более чем на 200 пунктов против доллара США в среду и достиг ценового значения 1.3155.
Пара получила сильный импульс после высказываний главного переговорщика ЕС по Брекзиту Мишеля Барнье, что соглашение в пределах досягаемости. Барнье также продемонстрировал готовность обсуждать все темы на основе юридического текста и озвучил перспективы возобновления переговоров. Это, в свою очередь, привело к агрессивному закрытию коротких позиций по фунту. Кроме того, резкий скачок котировок может быть связан с техническими покупками выше ключевой психологической отметки 1.3000. Последующее усиление за пределами сопротивления нисходящей линии тренда недельной давности в районе 1.3015–1.3020 также способствовало сильному движению вверх.
Поскольку поступающие заголовки, связанные с Брекзитом, выступают в качестве единственного фактора настроения вокруг фунта, котировки довольно сдержанно отреагировали на данные потребительской инфляции в Великобритании в среду. Индекс потребительских цен в сентябре вырос на 0.5%, а базовая инфляция укрепилась на 1.4%. В целом данные оказались сильнее показателей месячной давности. Даже если исключить влияние Брекзита, фунт может получить достаточную поддержку от макроэкономических публикаций в краткосрочной перспективе.
В нашем прогнозе предполагаем разворот курса фунт/доллар и снижение к отметкам 1.3130, 1.3100 и 1.3080.
Форекс. Прогноз курса золота на сегодня
В среду золото выросло на 1% до самого высокого уровня за неделю, поскольку оптимизм принятия пакета помощи в США оказал давление на доллар и повысил привлекательность актива в качестве защиты от инфляции. Котировки достигли сопротивления 1925 долларов за тройскую унцию. Крайний срок возможной сделки перенесён на пятницу, что повышает вероятность успешного итога и ведёт к росту спроса на золото. Увеличение шансов на возможный прорыв привело к падению доллара до самого низкого уровня почти за два месяца, сделав золото дешевле держателям других валют.
Золото, которое считается средством защиты от инфляции, обесценивания валюты и неопределённости, в этом году выросло в цене более чем на 26%, в основном благодаря беспрецедентным уровням глобального стимулирования, призванного смягчить экономику от спада, вызванного коронавирусом. В агентстве Reuters прогнозируют, что в следующем году котировки могут достичь новых максимумов, хотя в среднем цены останутся ниже уровня 2000 долларов из-за замедления рекордного роста. В TD Securities полагают, что пакет стимулов будет принят в не столь отдалённом будущем, а выборы 3 ноября приведут к увеличению расходов и принесут пользу рынку золота. В этом контексте баланс рисков по-прежнему смещён в сторону роста цен драгоценных металлов.
В нашем прогнозе предполагаем рост цены золота к отметкам 1927, 1930 и 1935 долларов за унцию.
Форекс. Прогноз по нефти (WTI) на сегодня
Нефтяные рынки снизились в среду после объявления еженедельных данных запасов США. Баррель нефти WTI опустился к отметке 40 долларов.
По данным Управления энергетической информацией, объём коммерческих запасов нефти на прошлой неделе уменьшился на 1 миллион баррелей. При этом аналитики, опрошенные агентством Блумберг, ожидали падения запасов на 1.38 миллионов баррелей. WTI предсказуемо остаётся внутри торгового диапазона 39–41.5 долларов за баррель, хотя испытывает сильное давление из-за слабого спроса.
Министр энергетики России Александр Новак заявил Reuters, что о будущем сделки ОПЕК после декабря пока рано говорить, поскольку сначала необходимо оценить, как будет развиваться ситуация в ближайший месяц. В начале недели после очередной встречи министерского комитета участники сделки подтвердили приверженность достигнутым соглашениям и сохранили планы смягчения сокращения добычи с 7.7 до 5.7 миллионов баррелей в сутки в январе 2021 года. В условиях замедления спроса и расширения второй волны коронавируса может потребоваться пересмотр действующих условий. Следующая встреча участников сделки состоится в конце ноября.
В нашем прогнозе ожидаем дальнейшего снижения котировок нефти WTI к поддержкам 39.8, 39.5 и 39 долларов за баррель.
Форекс. Прогноз по криптовалютам на сегодня
Курс биткойна превысил отметку 12800 долларов и обновил максимум с июля 2019 года на фоне растущей поддержки институциональных инвесторов и крупных компаний. Эфириум достиг ценового значения 393 доллара, а XRP укрепилась к уровню 25.25 центов. Общая капитализация рынка криптовалют увеличилась до 387 миллиардов долларов.
Вчерашнему скачку курса в основном способствовало заявление платёжной системы PayPal о добавлении поддержки биткойна и других криптовалют. Граждане США смогут проводить транзакции с криптовалютами через PayPal уже в ближайшие несколько недель. Кроме того, с начала следующего года планируется открыть эти функции и для других стран, чтобы все клиенты PayPal могли использовать криптоактивы для покупки товаров. При совершении криптовалютных платежей через PayPal они будут конвертироваться в фиатную валюту. Компания PayPal получила лицензию Департамента финансовых услуг штата Нью-Йорк, позволяющую оказывать платёжные услуги с использованием криптовалют. В компании выражают надежду, что с добавлением поддержки криптовалют PayPal будет способствовать широкомасштабному развитию этой индустрии. Кроме того, этот шаг подготовит систему к работе с новыми цифровыми валютами, которые в ближайшем будущем могут быть выпущены корпорациями и центральными банками разных стран.
Несмотря на рост цен, трейдеры криптовалютных деривативов не спешат поддерживать тренд. Энтузиазм трейдеров был выше два месяца назад, когда цена биткойна достигла того же уровня. В этот момент ставки финансирования бессрочных фьючерсов резко изменились на ведущих биржах криптовалютных деривативов, что отражало настрой рынка на рост. Сейчас ставки финансирования остаются неизменными или даже отрицательными, что указывает на отсутствие оптимистичных настроений среди трейдеров.
В нашем прогнозе предполагаем коррекционное снижение биткойна к отметкам 12750, 12700 и 12600 долларов. Эфириум может снизиться к поддержкам 390, 385 и 380 долларов, а XRP – к ценовым значениям 25, 24.5 и 24 цента.
Форекс. Новости
Заместитель главы Резервного Банка Австралии Гай Дебелль выступит с речью. В Японии выйдут данные инвестиций в иностранные и японские ценные бумаги и показатель деловой активности во всех отраслях. Национальный банк Австралии представит индекс уверенности в деловой среде.
В Германии станет известен индекс потребительского доверия Gfk, а во Франции – показатель делового климата в производственном секторе. Глава Банка Англии Эндрю Бейли и главный экономист Энди Халдейн выступят с заявлениями. Британская конфедерация промышленников представят изменения объёма промышленных заказов. В Еврозоне выйдет уровень доверия потребителей.
В США опубликуют количество первичных и повторных заявок на пособия по безработице, данные продаж на рынке вторичного жилья и уровень промышленной активности ФРБ Канзаса.
Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о MaxiMarkets"
