Согласно итогу заседания чиновников Банка Японии, сверхнизкая процентная ставка сохранилась на прежнем уровне. Между тем, сопроводительные комментарии сообщают инвесторам о намерении коррекции своей монетарной системы и постепенной отмены масштабной программы стимулирования экономики.
Банк Японии оставил прежней политику контроля кривой доходности (YCC), которая регламентирует доходность 10-летних облигаций на околонулевом уровне, а целевую процентную ставку на уровне -0,1%. Но смена главы Банка Японии в то же время привела к смене курса регулятора касательно будущей политики.
В Банке Японии заявили, что разработают разные действия для смягчения денежно-кредитной политики, чтобы остановить дефляцию и ее влияние на экономику.
В заявлении Банка указано: "Будет проведен широкий обзор денежно-кредитной политики с установленным периодом от одного года до полутора лет".
Банк Японии намерен провести пересмотр своей политики, которая была рассчитана на долгосрочную перспективу, и отменить в руководстве любые ссылки на COVID-19.
Перспективное руководство или обещание центральных банков в отношении будущей политики, вероятно, является ключевым инструментом для Уэды, который в качестве члена правления Банка Японии изобрел первое такое руководство банка в 1999 году с обещанием сохранить нулевые ставки до тех пор, пока не будет преодолена дефляция.
«Банк Японии будет продолжать поддерживать стабильность финансирования, включая дополнительные шаги по смягчению политики при необходимости», — говорится в заявлении.
На предстоящей пресс-конференции новый управляющий банком Кадзуо Уэда, как ожидается, объявит, что Банк Японии не будет спешить повышать процентные ставки, учитывая состояние экономики и устойчивое повышение заработной платы.
Однако усиление инфляционного давления может нарушить планы Уэды, поставив под сомнение аргумент, что недавнее ценовое давление скоро прекратится.
В Японии базовая потребительская инфляция достигла в апреле 3,5%, что выше ожиданий и выше целевого показателя Банка Японии в 2%. При этом индекс инфляции без учета расходов на топливо рос самыми быстрыми темпами зпочти за 40 лет.
Политика Банка Японии, поддерживающая ограничение доходности 10-летних облигаций в 0,5%, вызвала критику на фоне искажения формы кривой доходности и истощения ликвидности рынка облигаций. В связи с этим аналитики ожидают, что Уэда скоро откажется от YCC.
В пятничном квартальном прогнозе Банка Японии по инфляции указано, что базовая потребительская инфляция достигнет 1,8% в текущем финансовом году, заканчивающемся в марте 2024 года. Также ожидается, что инфляция ускорится до 2,0% в 2024 финансовом году, а затем замедлится до 1,6% в 2025 году.
В январе Банк Японии прогнозировал, что базовая потребительская инфляция в 2023 году достигнет 1,6%, а в 2024 году — 1,8%.
По материалам IAFTNews
