Евро\доллар: Итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Курс пары евро/доллар снизился на прошлой неделе к уровню поддержки 1.1225. Предсказываемый многими аналитиками прорыв евро вверх не случился, сильные данные рынка труда США и ожидания смягчения монетарной политики Еврозоны привели котировки к снижению. Доллар США вернул себе лидерство на рынке и продолжит укрепляться в краткосрочной перспективе.
Лидеры Евросоюза всеми силами стараются избежать дополнительных рисков, которые могут добавить негатива к существующим проблемам. В частности, ЕС второй раз за шесть месяцев отступает от дисциплинарных мер против Италии за несоответствие фискальным правилам. С одной стороны, это признак готовности Италии к компромиссу, но с другой - нежелание Евросоюза вступать в открытый конфликт в дополнение к Brexit. Экономические и политические риски Еврозоны оцениваются сейчас, как высокие, и это оказывает постоянное давление на курс единой валюты. Доходность десятилетних облигаций большинства стран ЕС находятся около исторических минимумов. При этом доходность немецких ценных бумаг преодолела уровень депозитной ставки ЕЦБ в -0,40%, а более краткосрочные бонды уже торгуются с доходностью существенно ниже этого уровня.
Европейский Центробанк в ближайшее время примет меры дополнительного смягчения кредитно-денежной политики, это практически гарантированно следует из последних выступлений представителей регулятора. Член совета управляющих ЕЦБ Олли Рен заявил на прошлой неделе, что замедление экономики Еврозоны перестало носить временный характер, и регулятор должен обеспечить больше мер стимулирования. Отсутствие признаков восстановления экономики указывает на то, что ЕЦБ должен подготовиться к более сильному и продолжительному замедлению. Данные деловой активности в Еврозоне, опубликованные на прошлой неделе, показали очередное снижение в июне, что говорит о высокой вероятности исполнения негативного сценария. Потенциальные меры денежно-кредитного стимулирования, о которых говорил Олли Рен, могут включать комбинацию снижения стоимости заимствований, пересмотра прогноза относительно ставок или возобновление скупки активов.
Выбор бывшего главы МВФ Кристин Лагард в качестве замены Марио Драги на посту председателя ЕЦБ с октября 2019 года означает, что смягчающая политика будет продолжена. Снижение темпов роста инфляции не оставляет европейскому регулятору другого выбора, кроме дальнейшего снижения ставок или искусственного увеличения ликвидности на рынке. По предварительной оценке, ЕЦБ начнет действовать на заседании в сентябре, поэтому данные роста экономики и инфляции в ближайшие месяцы станут критичными. Европейская валюта останется под сильным давлением, и короткие периоды восстановления курса будут использоваться для открытия позиций на продажу.
Падение пары евро/доллар не будет резким, поскольку Федеральный Резерв также планирует снижение процентной ставки. Котировки будут торговаться в широком диапазоне 1.1100 – 1.1400, сохраняя потенциал пробоя нижней границы диапазона и дальнейшего снижения.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем восстановление курса пары евро/доллар к уровням сопротивления 1.1250 и 1.1270, после чего ожидаем снижения котировок к поддержкам 1.1225, 1.1200 и 1.1170.
Фунт/доллар: итоги прошлой недели и прогноз на предстоящий период.
Курс пары фунт/доллар продолжил снижение и достиг отметки 1.2526 к окончанию торговой недели. В пятницу котировки опустились к минимальному уровню за год на поддержке 1.2480. Британская валюта остается главным аутсайдером валютных рынков и снижается против всех основных конкурентов.
Публикация индексов деловой активности за июнь показала замедление во всех секторах британской экономики, включая финансовый, ключевой для ВВП страны. Деловая активность в промышленном секторе упала до пятилетнего минимума. Банк Англии прогнозирует снижение роста экономики во втором квартале до нуля, и последние данные подтверждают этот прогноз. Последний год много говорилось о неопределенности и высоких рисках, связанных с Brexit. Все эти опасения реализовались в полной мере, негативные ожидания трансформировались в реальность, британская экономика стоит на пороге рецессии.
Политическое противостояние внутри Великобритании не способствует прогрессу в поиске возможного решения проблемы Brexit. Кандидаты на пост премьер-министра Великобритании Борис Джонсон и Джереми Хант ведут предвыборную борьбу между собой, традиционно раздавая популистские обещания. На прошлой неделе Джонсон пообещал значительно увеличить государственные расходы, в то время как Хант говорил о своей способности противостоять сильной оппозиции Лейбористской партии. Имя нового премьер-министра станет известно в конце июля, и с большой вероятностью им станет Джонсон, который уже обещал вывести Великобританию из состава Евросоюза любой ценой до 31 октября. В данном контексте такое обещание означает Brexit без соглашения, поскольку Евросоюз не готов пересматривать текущий вариант сделки, а времени у Джонсона после окончания парламентских каникул будет критично мало.
Тем временем, группа депутатов Консервативной партии во главе с министром финансов Филипом Хаммондом планируют воспрепятствовать выходу страны из Евросоюза без соглашения об условиях Brexit. Депутаты провели в течение прошлого месяца три встречи и намереваются провести соответствующую законодательную инициативу. Ряд аналитиков предполагают, что дата Brexit снова будет отложена вопреки категоричным заявлениям Джонсона. В этом случае негативное влияние на британскую экономику будет нарастать, и это приведет к дальнейшему замедлению роста.
На фоне негативных прогнозов по Великобритании и сильных данных рынка труда в США курс пары фунт/доллар достиг годового минимума. Следующей среднесрочной целью станет двухлетний минимум 1.2395. Концентрация отрицательных новостей в Великобритании приближается к максимуму, поэтому в ближайшее время можно ожидать коррекционного роста котировок. С другой стороны, волатильность фунта традиционно высокая и превышает, например, евро, поэтому ярко выраженный нисходящий тренд имеет хорошие шансы на продолжение без значительных откатов вверх.
В нашем прогнозе на предстоящую неделю предполагаем дальнейшее снижение котировок пары фунт/доллар к уровням поддержки 1.2500, 1.2480, 1.2460, 1.2430 и 1.2400.
Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о MaxiMarkets"
