В ближайшие пять недель мир надеется получить ответы по ключевым проблемам: торговые войны Трампа и Brexit, но доверие к текущей информации пока слабое.
- США-ЕС
Трамп обещал принять решение о повышении пошлин на импорт авто ЕС до 14 ноября, что является одним из ключевых драйверов для динамики евро. Переговоры по открытию сельскохозяйственного рынка ЕС для продукции фермеров США провалились, но министр торговли США Росс сообщил, что Трамп все-таки предоставит ЕС очередную отсрочку. Бывший глава Еврокомиссии Юнкер заявил, что Трамп продолжит угрожать ЕС, но к реализации своих планов президент США просто не готов. Белый дом не представил Конгрессу отчет об угрозе импорта автомобилей для национальной безопасности, так что, в крайнем случае, пошлины на импорт авто ЕС могут быть повышены частично или отложены на срок до 6 месяцев. Частичное повышение маловероятно, но при принятии будет сильным краткосрочным негативом для евро.
- США-Китай
На прошлой неделе Пекин заявил о достижении «понимания» с США по отмене ранее введенных пошлин при подписании соглашения «первой фазы», но оптимизм в этой теме явно преувеличен. В частности, эта трактовка может быть связана с неточным переводом с китайского языка оригинал мог означать требования Китая, а не факт достижения договоренности.
Трамп в пятницу сообщил, что полной отмены пошлин не будет, и председателю КНР для подписания всех фаз сделки все-таки придется посетить США. Тем не менее, без коррекции пошлин Китай ничего не подпишет и (как минимум!) не станет покупать продукцию американских фермеров. Торговое соглашение, хотя бы промежуточное, должно быть заключено до конца ноября, иначе рецессия США уже в первом квартале 2020 года гарантирована, и тогда шансы Трампа на второй президентский срок будут минимальны.
Риторика Трампа в теме переговоров будет активно давить на рынки. Снижение курса юаня ниже 7,0 станет признаком готовности Пекина к оформлению торгового соглашения. Блок статистики по Китаю выйдет в четверг утром.
- Brexit
В течение месяца Британия будет пребывать в хаосе подготовки к выборам; рейтинги активно противоречивы, но на текущий момент партия Фараджа угрозы для лидерства партии консерваторов не представляет.
Новый договор Джонсона с ЕС не имеет смысла без ратификации Парламентом. Угроза «жесткого» Brexit практически ликвидирована, но факт «лояльного» расставания с ЕС отодвигается на неопределенный срок. Британский избиратель, который привык голосовать за более эффективную (в экономическом отношении) партию, теперь вынужден применять другие критерии, но вникать в подробные сценарии «жизни без ЕС» никто не хочет. Баланс мнений может быть нарушен после теледебатов 29 ноября.
Как и предполагалось, BOE сохранил ставки, ухудшил прогноз по ВВП на 2020-2021 годы, а также текущий прогноз по инфляции, но конфликт при голосовании заставил рынок нервничать. Регулятор сменил риторику на более агрессивную, но на пресс-конференции Карни ничем не удивил - состояние экономики ухудшается, рынок труда замедляется на фоне падения потребления и прочие традиционные комментарии. При ратификации парламентом соглашения о выходе Центробанк ждет приток инвестиций; при отсутствии четкого решения по Brexit и продолжении торговых войн снижение ставок гарантировано.
На фоне политического «голода» экономические отчеты приобретают дополнительное влияние на курс валюты, а потому данных уделяем особое внимание: сегодня - ВВП за 3 квартал, завтра статистика рынка труда, далее - инфляционный отчет и розничные продажи.
Основной статистикой США будет инфляция потребительских цен и розничные продажи. Данные либо поддержат текущую политику ФРС, либо внесут сомнения в отношении очередной паузы в коррекции ставок.
По Еврозоне обращаем внимание на индекс Германии ZEW, ВВП Германии и ВВП Еврозоны за 3 квартал, инфляцию потребительских цен Еврозоны за октябрь. Любителям азиатских активов рекомендуем не пропустить данные по росту ВВП Японии.
Пауэлл на предстоящей неделе выступит дважды: перед объединенным экономическим комитетом и перед бюджетным комитетом нижней палаты Конгресса США. Нет сомнений: он заявит, что совершенные три снижения ставки нивелируют нисходящие риски для экономики США но вряд ли вряд ли скажет что-то новое. Однако на вопросы конгрессменов принято отвечать отвечают более честно и более полно, чем в ходе пресс-конференций, поэтому послушать ответы Джея все-таки стоит.
Свидетельство бывшего советника Трампа Болтона может стать ключевым в расследовании по импичменту, но Болтон даст показания только в случае его официального вызова в суд. Пока его дата свидетельства не озвучена.
Трамп 12 ноября выступит в экономическом клубе Нью-Йорка, официальная тема - экономика и торговля. На самом деле Дональд озвучит достижения своего (первого - ?) президентского срока и обозначит повестку дня на второй срок в случае переизбрания. Прежде всего, это будет анонс «Налоговой реформы 2.0» и тема мировой торговой политики США. Если сценарий выхода США из ВТО будет реализован, то торговая война с Китаем и ЕС будет слишком мелкой проблемой на фоне глобальной паники.
Члены ЕЦБ продолжат радовать рынки своими выступлениями, в среду проверим, сохранилась ли традиция выдавать инсайд после промежуточного заседания ЕЦБ.
Автор: Максим Куликов, валютный аналитик ForexChief
Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о ForexChief"
