Реальный эффективный курс рубля к иностранным валютам в I квартале 2018 года снизился на 0,7%. Эта тенденция может сохранится до конца года. При чем на его снижение будут влиять, как минимум, два важных параметра одновременно.
Во-первых, это общий рост цен в России. В ЦБ РФ недавно заявляли, что дно по инфляции уже пройдено, дальше ожидается усиление к целевому значению регулятора - 4%. По последним статистическим данным эта тенденция подтверждается. Индекс потребительских цен в годовом выражении, опубликованный 6 апреля, составил 2,4% против 2,2% месяцем ранее.
Во-вторых, это рост номинального курса доллара и евро к рублю. Первый импульс роста иностранных валют наблюдался в начале недели, когда в США ввели санкции против ряда российских бизнесменов и чиновников, а в Конгресс США подали законопроект о запрете всех операций с государственным долгом РФ. Последствия оказались плачевные как для бизнеса, попавшего под санкции, так и для валютного рынка РФ. Русал, например, уже заявил о технических дефолтах по некоторым долгам. Более того, выдвигались предложения о национализации предприятия. В свою очередь, председатель совета директоров ПАО «Силовые машины» Алексей Мордашов попросил премьер-министра Дмитрия Медведева предоставить компании преференции на внутреннем рынке и помочь в доступе на внешний рынок. Одновременно с этим на валютном рынке на фоне санкций курс валютной пары доллар/рубль превышал отметку 64,50, а евро/рубль 80, индекс RGBIобвалился с 144,82 до 140,59 пунктов.
Реакция на обвал рубля у Минфина была однозначной. По заявлениям ведомства 9 и 10 апреля покупок валюты не совершалось, а 6 апреля приобрели валюту на сумму 11,6 млрд руб. Также Минфин в среду отменил очередной аукцион по размещение ОФЗ и заявил, что не будет выходить на рынок евробондов пока ситуация не стабилизируется. В свою очередь, у ЦБ РФ реакция была неоднозначной. В начале недели регулятор пытался сохранять спокойствие, заверяя, что текущая ситуация никак не повлияет на финансовую стабильность страны и никаких действий ЦБ для стабилизации совершать не будет. В конце же недели риторика регулятора изменилась. ЦБ РФ не исключает возможности использования валютного РЕПО, а также будет рассматривать все возможные сценарии изменения ставки на ближайшем заседании, которое состоится 27 апреля.
Ситуация на валютном рынке резко изменилась в среду. Министр финансов США Мнучин заявил, что не рекомендует вводить санкции в отношении государственного долга России, а также он отказался говорить о том, планируют ли США расширять санкции в отношении России. На этом фоне индекс RGBIрезко начал восстанавливаться, к текущему моменту торгуется в районе 142,65 пунктов. Отечественная валюта также начала укрепляться.
На данный момент ситуация на отечественном валютном рынке остается очень нестабильной. Риск санкций сохраняется, наверняка, на этом западная коалиция не остановится. Также сохраняется риск усиления геополитического конфликта, связанного с Сирией. Ответ России на удар может стать поводом для нового витка санкций.
Технически рубль укрепляется к доллару. Эта тенденция продолжится если, в первую очередь, решится вопрос с военным ударом по Сирии. В случае если паника утихнет, а геополитика отойдет на второй план, не исключено большее укрепление рубля. Однако, скорее всего, в новой реальности коридор по доллар/рублю сдвинется в диапазон 61,8 - 61 поддержка и 65,3 - 66,4 сопротивление. В противном случае распродажи отечественной валюты могут продолжиться в район 70, но этот сценарий закладывает преобладание паники на рынке. По евро/рубль возможный среднесрочный коридор находится на уровнях 73-78,5.
Иван Капустянский, ведущий аналитик Forex Optimum
Если Вы хотите поделиться опытом работы с данной компанией, оставьте свой отзыв в разделе "Отзывы о Forex Optimum Group"
